安信证券：首程控股(0697.HK)资管收益上升对盈利起杠杆作用 维持“买入”评级

安信证券发研报指，首程控股2022上半年收入同比上升44.4%至9.22亿元，其中，停车出行板块收入同比上升76.2%、基础设施不动产资产管理板块收入同比上升23.9%。毛利率同比上升15.8个百分点至70.8%，经营溢利同比上升117.5%至7.94亿元，其中，停车出行板块分部税前利润同比大升 249.5%至 1.12亿元，主要受惠于公司以“重点城市+核心位置+优质资产”的布局理念。盈利能力有所提升，主要来自基金超额收益(上半年获分配2亿元)及非上市股本证券之投资收益同比大幅增加所带动，其毛利率远高于停车出行业务。公司资管板块将稳步推进，基金管理板块分部税前利润同比上升38.7%至3.89亿元。国寿基金的正式落地，标志着Pre-REITs投资平台成功搭建，协助轨道交通、光伏、保障房等领域公募REITs发行工作和Pre-REITs项目拓展。维持“买入”评级，予目标价2.2港元。